TL bazlı kripto işlem hacmi eylülde rekor kırdı: yerli yatırımcı stablecoin'e yöneldi

Türkiye'deki yerel kripto platformlarında TL paritelerinin günlük işlem hacmi eylül ortasında yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Platformların paylaştığı toplu verilere göre artış tek bir günle sınırlı kalmadı; son iki haftanın ortalaması, ağustos ortalamasının belirgin şekilde üzerinde seyretti. Hacim artışının dikkat çeken yönü ise dağılımı.

Alınan varlıklar incelendiğinde büyümenin ağırlıklı olarak dolara endeksli stablecoin'lerden kaynaklandığı görülüyor. Bitcoin ve Ethereum paritelerindeki artış daha ölçülü kalırken, TL ile stablecoin alımı öne çıktı. Bu tablo, yatırımcıların fiyat yükselişi beklentisinden çok kur riskinden korunma amacıyla hareket ettiğine işaret ediyor.

Piyasa uzmanları bu davranışı 'bekleme pozisyonu' olarak tanımlıyor. Yatırımcı TL'den çıkıp dolar bazlı bir varlığa geçiyor, ancak henüz belirli bir kripto varlığa yönelmiyor. Geçmiş dönemlerde benzer stablecoin birikimlerinin ardından, piyasada yön netleştiğinde hızlı alım dalgaları görülmüştü.

Ancak stablecoin tutmanın da kendine özgü riskleri var. Varlığın arkasındaki rezervlerin şeffaflığı, ihraççının bulunduğu ülkedeki düzenleme çerçevesi ve platformun bu varlığı hangi ağ üzerinde tuttuğu önemli. Uzmanlar tek bir stablecoin'e yoğunlaşmak yerine dağıtım yapılmasını ve büyük bakiyelerin borsada bırakılmamasını öneriyor.

Vergi ve raporlama tarafında da kullanıcıların dikkatli olması gerekiyor. TL ile alınan stablecoin'in daha sonra başka bir kripto varlığa çevrilmesi, işlem kaydı gerektiren bir adım oluşturuyor. İşlem geçmişinin platformdan düzenli olarak indirilip saklanması, yıl sonunda ortaya çıkan karmaşayı önlüyor.

Önümüzdeki haftalarda ABD tarafındaki faiz kararı ve yurt içi enflasyon verisi, bu hacmin hangi yöne akacağını belirleyecek. Analistler, stablecoin bakiyelerinin yüksek kalmaya devam etmesi halinde piyasadaki alım gücünün korunduğunu, bakiyelerin TL'ye geri dönmesi durumunda ise iştahın zayıfladığını okuyabileceklerini belirtiyor.

Piyasa yapısına daha yakından bakıldığında, likidite dağılımının önceki dönemlere göre belirgin şekilde derinleştiği görülüyor. Kurumsal masaların artan katılımı, spread'lerin daralmasına ve emir defterlerinin daha sağlıklı bir görünüm sergilemesine katkı sağlıyor. Bu ortam, kısa vadeli oynaklıkların ani ve derin düşüşlere dönüşmesini engelleyen önemli bir tampon işlevi görüyor.

Zincir üstü verilerin sunduğu bir diğer önemli sinyal, uzun vadeli tutucuların davranış modelinde. Cüzdanlarında 155 günden uzun süredir varlık bulunduran adreslerin oranı, tarihsel olarak önemli dip bölgelerine denk gelen seviyelere yaklaşmış durumda. Bu, satış baskısının önemli bir kısmının pazarlıklarını çoktan tamamlamış olabileceğine işaret ediyor.